華金證券發(fā)布研究報告稱，風電的投資邏輯已從周期屬性向成長屬性改變，此次“千鄉(xiāng)萬村馭風計劃”正式文件的下發(fā)，與國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略相契合，表明頂層發(fā)展分布式新能源的態(tài)度，在備案制、土地、消納等前期制約因素上提出了較為明確的方案，分散式風電有望在一定程度上復制分布式光伏的增長路徑，進一步打開風電成長空間。建議關注市占率高、成本控制良好的風電零部件企業(yè)及供應鏈管控能力強的整機龍頭。
建議關注：金雷股份(300443.SZ)、通裕重工(300185.SZ)、日月股份(603218.SH)、天順風能(002531.SZ)等;此外，考慮到分散式風電35KV、110KV的電壓等級，建議關注細分領域變壓器龍頭金盤科技(688676.SH)、明陽電氣(301291.SZ)。
事件：4月1日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《關于組織開展“千鄉(xiāng)萬村馭風行動”的通知
政策落地，分散式風電獲突破。
在政策方面，2021年行業(yè)就提出了風電下鄉(xiāng)的行業(yè)倡議，但支持政策遲遲未正式落地，其中項目顆粒度小、吸引力不足、審批流程繁瑣、并網(wǎng)難等問題是制約分散式風電發(fā)展的主要因素。此次《通知》較為務實，不僅明確具體規(guī)模(每個行政村不超過20兆瓦)，還著重破除了曾阻礙分散式風電發(fā)展的體制機制約束，其中：
1)審批機制：通知要求鼓勵各地對“千鄉(xiāng)萬村馭風行動”風電項目探索試行備案制，結合實際提供“一站式”服務，對同一個行政村或臨近村聯(lián)合開發(fā)的項目，統(tǒng)一辦理前期手續(xù)。對于不涉及水土保持、環(huán)境保護、植被恢復、壓覆礦產(chǎn)等敏感區(qū)域的項目，由投資主體會同村集體出具承諾，相關主管部門出具支持意見，即可依法加快辦理相關手續(xù)。
2)土地問題：通知指出，對不占壓耕地、不改變地表形態(tài)、不改變土地用途的用地，探索以租賃等方式獲得。確需占用耕地的，應當依法依規(guī)辦理用地手續(xù)。鼓勵推廣使用占地面積小、不改變地表形態(tài)、不破壞耕作層的節(jié)地技術和節(jié)地模式，節(jié)約集約使用土地。
3)消納問題：風電下鄉(xiāng)的項目由電網(wǎng)企業(yè)實施保障性并網(wǎng)，以就近就地消納為主，上網(wǎng)電價按照并網(wǎng)當年新能源上網(wǎng)電價政策執(zhí)行，當然也鼓勵參與市場化交易，參與市場交易電量不參與輔助服務費用分攤。
此外，《通知》指出，各省級能源主管部門每年12月底前將“千鄉(xiāng)萬村馭風行動”實施情況報送國家能源局和農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，抄送相關國家能源局派出機構，并將具體項目抄送國家可再生能源信息管理中心開展建檔立卡。
分散式風電市場潛力大，有效支撐未來裝機。
據(jù)風能協(xié)會測算，全國69萬個行政村，假如其中有10萬個村莊可在田間地頭、村前屋后等零散土地上找出200平方米用于安裝2臺5MW風電機組，全國可實現(xiàn)1000GW風電裝機。在21年10月北京國際風能大會上，118個城市與600多家風電企業(yè)共同發(fā)起風電伙伴行動·零碳城市富美鄉(xiāng)村計劃，提出“十四五”期間在全國100個縣5000個村安裝1萬臺風機，總裝機規(guī)模50GW。根據(jù)CWEA統(tǒng)計，截止2022年底，中國分散式風電累計裝機容量1,344萬千瓦，同比增長34.9%，盡管近年有所增加，但占比仍很小，隨著政策的逐漸加碼，看好分散式風電的潛力釋放。該行維持此前的行業(yè)判斷，“大型風光基地+風電下鄉(xiāng)+老舊風機改造”三大需求將有效支撐陸上風電的裝機。
整機成本下降+配電網(wǎng)政策落地，支撐行業(yè)發(fā)展。
近年來，風電造價的大幅下降和技術創(chuàng)新，有效解決了風電成本和資源開發(fā)門檻問題，當前中東南部區(qū)域分散式風電造價已突破5元/w，按照2200-2500H的發(fā)電小時數(shù)，0.4元/kwh的電價，收益率可觀;此外，高塔風機、大葉輪風機的技術創(chuàng)新，基本已實現(xiàn)風電開發(fā)全覆蓋。此外，《關于新形勢下配電網(wǎng)高質量發(fā)展的指導意見》近期下發(fā)，明確“到2025年實現(xiàn)配電網(wǎng)承載力和靈活性顯著提升，具備5億千瓦左右分布式新能源”，此次《通知》指出，風電下鄉(xiāng)的項目由電網(wǎng)企業(yè)實施保障性并網(wǎng)，以就近就地消納為主，上網(wǎng)電價按照并網(wǎng)當年新能源上網(wǎng)電價政策執(zhí)行。
風險提示：政策落地不及預期;原材料成本大幅上行;行業(yè)競爭加劇。
文章提及內容僅供參考，不構成實質性投資建議，據(jù)此操作風險自擔
