厄爾尼諾今夏大概率回歸，全球種植業(yè)面臨天氣挑戰(zhàn)。根據(jù)美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）發(fā)布的6月ENSO展望報(bào)告，自2020年起全球經(jīng)歷的“三重”拉尼娜宣告結(jié)束，預(yù)計(jì)厄爾尼諾7-9月份發(fā)生概率超過94%，并預(yù)計(jì)將在 2023-2024 年北半球冬季逐漸加強(qiáng)。
厄爾尼諾（El Nio）現(xiàn)象是指每隔數(shù)年東南信風(fēng)減弱，赤道太平洋中部、東部表面海水變得異常溫暖，表層暖水向東回流，以致赤道太平洋東部和中部海域海水出現(xiàn)異常的增溫現(xiàn)象。厄爾尼諾事件下的全球氣候預(yù)計(jì)偏暖。以環(huán)赤道太平洋地區(qū)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)“東澇西旱”現(xiàn)象。
厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)全球主要農(nóng)產(chǎn)品造成哪些影響？
（一）白糖：厄爾尼諾天氣或?qū)?dǎo)致東南亞甘蔗產(chǎn)量面臨干旱減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。而巴西中南部恰逢甘蔗收獲季節(jié)，降水偏多利多巴西糖增產(chǎn)。
（二）天然橡膠：東南亞地區(qū)迎來持續(xù)性的高溫及干旱天氣可能導(dǎo)致天然橡膠畝產(chǎn)的下降。回顧了自RU期貨上市以來7次厄爾尼諾發(fā)生的階段，其中有5次出現(xiàn)了上漲。剔除因?yàn)楹暧^因素帶來的強(qiáng)提振作用，平均漲幅約5%左右。
（三）玉米：歷次厄爾尼諾事件對(duì)玉米產(chǎn)量影響均有不同，厄爾尼諾對(duì)美國玉米產(chǎn)區(qū)影響程度超過對(duì)中國產(chǎn)區(qū)影響，但過程中或出現(xiàn)一定的預(yù)期差，會(huì)對(duì)單產(chǎn)形成調(diào)整驅(qū)動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)盤面波動(dòng)率增加。
（四）大豆：當(dāng)前正值美豆生長關(guān)鍵期，回顧歷次厄爾尼諾發(fā)生年份三大主產(chǎn)國的單產(chǎn)，結(jié)合2016、2018、2021年美豆單產(chǎn)表現(xiàn)，厄爾尼諾現(xiàn)象中大豆單產(chǎn)增長概率更高。
（五）棕櫚油：在厄爾尼諾氣象條件下馬來和印尼降水量往往偏少，降雨不足或?qū)е伦赜偷臏p產(chǎn)。考慮到棕油生產(chǎn)的季節(jié)性特征，馬棕11月至次年2月為減產(chǎn)季，則今年的10月前后或棕油存在減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的上行風(fēng)險(xiǎn)。
（六）棉花：厄爾尼諾通過增加美國西部、南部降雨量，改善美國棉區(qū)干旱情況，利多美棉產(chǎn)量，通過破壞印度季風(fēng)降雨提高干旱可能性，不利于印度棉花生長，對(duì)中國棉花生長影響不大。
風(fēng)險(xiǎn)提示：厄爾尼諾強(qiáng)度不及預(yù)期、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、政策干預(yù)。
（節(jié)選自中信期貨）
